專業(yè)房產(chǎn)律師團(tuán)隊(duì)
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1.開通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣10萬元；
2.投資者須參與證券交易24個(gè)月以上；
3.參與者年滿18周歲且開通證券賬戶。
可轉(zhuǎn)換債券的全稱是“可轉(zhuǎn)換公司債券”，本身就是債券。每張債券面值為100元，到期可贖回本息。但與普通債券不同的是，可轉(zhuǎn)債具有轉(zhuǎn)換權(quán)，可轉(zhuǎn)債持有人可以按照約定的價(jià)格和比例將債券轉(zhuǎn)換為股票，并獲得收益的股息分配或資本收益。當(dāng)然，所有者也可以不將其轉(zhuǎn)為股票，而是持有債券到期，并獲得固定的收益供公司支付本息。
可轉(zhuǎn)債的發(fā)行主體為上市公司，其本質(zhì)是上市公司可以募集資金。與發(fā)行常規(guī)公司債券相比，可轉(zhuǎn)債更受上市公司青睞，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的結(jié)構(gòu)降低了發(fā)債成本。
可轉(zhuǎn)債是能夠在交易所進(jìn)行的，它的代碼通常是六位數(shù)，比如興業(yè)銀行的債券，其代碼為113052。一般來說，在滬上市的公司（6開頭的），它們的轉(zhuǎn)債代碼一般是11XXXX，而在深上市的公司（0或3開頭的）的轉(zhuǎn)債代碼則是12XXXX。
1.T+0交易，當(dāng)日買入當(dāng)日賣出，對(duì)于新發(fā)行債券需要上市以后才能T+0；
2.其委托、交易、托管和交易時(shí)間都是參照A股，沒有印花稅，交易費(fèi)用比股票略低；
3.新債上市首日統(tǒng)一采取57.3%和-43.3%的漲跌幅機(jī)制，上市次日起，設(shè)置20%漲跌幅價(jià)格限制；
4可轉(zhuǎn)債的發(fā)行面額為100元，申購(gòu)的最小單位是1手=1000元，超過申購(gòu)上限則委托會(huì)是無效的；
滬市：
9：15-9：25開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間
9：30-11：30連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間
13：00-15：00連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間
深市：
9：15-9：25開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間
9：30-11：30連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間
13：00-14：57連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間
14：57-15：00收盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間
投資者應(yīng)著眼于對(duì)公司未來業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，根據(jù)發(fā)行公司的償債能力、行業(yè)狀況、發(fā)展戰(zhàn)略以及財(cái)務(wù)、產(chǎn)品、管理、技術(shù)、和市場(chǎng)。
一是穩(wěn)健投資，即投資于市場(chǎng)價(jià)格接近債券本身價(jià)值的可轉(zhuǎn)換債券，以期在有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得穩(wěn)健的投資
二是進(jìn)取型投資，即投資于基本面良好、成長(zhǎng)性好、轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條件有利的可轉(zhuǎn)債，以獲得不低于基準(zhǔn)股的投資，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低
三是尋找套利機(jī)會(huì)，即市場(chǎng)存在一定的無效性，在轉(zhuǎn)股期間可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)進(jìn)行套利操作。
四是可轉(zhuǎn)換債券的平均價(jià)格和債券溢價(jià)在15%到30%之間。該類可轉(zhuǎn)債具有適度的股權(quán)和債權(quán)特征，轉(zhuǎn)股價(jià)值遠(yuǎn)低于其市場(chǎng)價(jià)格。
股市上漲時(shí)，獲取收益相對(duì)較慢，但股市下跌時(shí)，其損失會(huì)較小。投資此類可轉(zhuǎn)債時(shí)，不妨多關(guān)注轉(zhuǎn)換溢價(jià)率相對(duì)較低、基準(zhǔn)股波動(dòng)性較大的可轉(zhuǎn)債。
五是轉(zhuǎn)債估值參考要謹(jǐn)慎。其參考的方式有兩種：一個(gè)是債權(quán)估值，一個(gè)是期權(quán)估值，而對(duì)公司基本面的研究是這兩個(gè)環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)，對(duì)轉(zhuǎn)債估值非常重要，確定非常重要可轉(zhuǎn)換債券的投資策略。
公司的行業(yè)隸屬關(guān)系、公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的強(qiáng)弱、公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)效率等基本面因素不僅決定著可轉(zhuǎn)債的贖回風(fēng)險(xiǎn)、可轉(zhuǎn)債基準(zhǔn)股價(jià)的上漲，而且決定著可轉(zhuǎn)換債券條款設(shè)計(jì)中的某些因素。增加期權(quán)價(jià)值的“幻想”條件也很重要。
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